上周一 (5月12日) 迎来中美暂缓及取消部分彼此关税的重大利好消息，刺激恒指大升逾680点，於3月31日以来首度上破23,500点收市，报23,549点後，过去四个交易日港股表现反覆，其中三日见跌，包括上周五 (5月16日) 下跌108点，恒指收报23,345点，23,500点的心理关口得而复失。暂见恒指主要波幅区间介乎23,000至23,500点，未见明确方向。另见周五大市成交金额约1,907亿港元，撇除内地五一黄金周因素，回到4月17日约1,924亿元水平，是自2月7日以来，罕见成交额少於2,000亿元的情况。
投资者暂倾向观望後市
以上价量数字反映持观望态度投资者逐渐增加，诚如5月15日发布市评文章时在文末表示，撇除今年3月港股强势，恒指於23,500点水平上回见於2022年2月下旬，意味着现属超过三年高水平，故此周五未能保持收於23,500点之上，应对後市有所戒心。毕竟在中美贸易关系缓和，以及内地人民银行於5月15日降准生效後，市场暂时未见其他重大利好消息；加上从4月7日恒指挫逾3,000点，收低於20,000点，相对现於23,300点之上，不足一个半月累升超过17.00%，也是投资者对後市观望原因之一。
恒指回到前升浪後原点
回顾3月19日恒指高见24,874点，为1月14日升浪出现以来，历时约两个月录得的高位，这亦是2022年2月14日以来最高，之後港股回软，至今年3月尾徘徊於23,000至23,500点之间，正是目前港股水平。早前升浪经历DeepSeek、两会和提振消费国策出台多项利好消息加持後，最终从逼近25,000点回到23,000至23,500点之间整固。若非4月初出现美国宣布要向全球多地实施「对等关税」消息，令环球股市震荡，港股也不会出现由低於20,000点，重上23,000至23,500点之间的行情，所以目前只是回到1至3月升浪後原点。
对内地增长预测较保守
恒指若要企稳在23,500点，甚至挑战二万四关口，必须出现新的利好消息配合，今日 (5月19日) 内地公布4月「三头马车」数据，市场预期消费和工业数据低於3月值，同为5.50%，上月分别公布5.90%和7.70%；固投则预期与3月值持平，同为4.20%。其中工业值落差较大，若实际值乎合预期，将影响市场对内地第二季经济增长预测。现时市场对前景看法持审慎态度，瑞银虽考虑到中美贸易紧张局势缓和，将今年中国GDP增长预测由3.4%上调至4%；但仍较中央在3月时提出的5%左右目标为低。
普罗大众明白目前中美的暂缓90天关税执行措施，双方都在争取时间提升谈判筹码，笔者认为本月余下日子内地有重大利好经济国策出台机会不大，皆因中央要有两手准备，现时减低外贸依赖於经济增长因素故然重要；不过也要为未来倘若谈判破裂留有後手，所以要为之後推出稳住市场信心的刺激经济国策保留实力。若笔者看法与实况相乎，恒指应要在23,000至23,500点之间徘徊一段日子，出现「炒股不炒市形势」，近日见资金流入医药股，恒指成份股的石药集团 (1093)、中生制药 (1177) 和翰森制药 (3692) 可以留意。
笔者确认本人及其有联系者均没有出现以下两种情况，其一是在执笔前三十天内曾交易上述分析股票；其二在文章发出後三个营业日内交易上述的股票。此外，笔者现时也并未持有上述股份。
以上纯属个人研究分享，并不代表任何第三方机构立场，亦非任何投资建议或劝诱。读者务请运用个人独立思考能力自行作出投资决定。
免责声明
本网站包含的内容和信息乃根据公开资料分析和演释，该公开资料，乃从相信属可靠之来源搜集，这些分析和信息并未经独立核实和AASTOCKS.com Limited并不保证他们的准确性丶完整性丶实时性或者正确性。在本网站的行情价格丶图丶评论和购买或者出售评分应该谨慎作为仅参考使用，AASTOCKS.com Limited不应被视为游说任何订户或访客执行任何交易，您须为所有跟随在本网站的评论和购买或出售评分执行的交易负责。本网站评论专页所刊的署名及/或不署名评论文章，相关内容属第三方作者个人意见和观点，并不代表AASTOCKS.com LIMITED立场。AASTOCKS.com LIMITED 不参与其评论文章中任何内容。
AASTOCKS.com Limited之信息服务基於「现况」及「现有」提供，网站的信息和内容如有更改恕不另行通知。
AASTOCKS.com Limited有权但无此义务，改善或更正在本网站的任何部分之错误或疏失。用户在没有AASTOCKS.com Limited明确的书面同意情况下，不得以任何方式复制丶传播丶出售丶出版丶广播丶公布丶传递资讯内容或者利用在本网站的信息和内容作商业用途。投资股票和其它有价证券附带风险，AASTOCKS.com Limited鼓励您使用在本网站的风险管理和教育工具，但AASTOCKS.com Limited不能并不会保证任何在本网站现在或未来的购买或出售评论和讯息会否带来赢利。过往之表现不一定反映未来之表现，AASTOCKS.com Limited不可能作出该保证及用户不应该作出该假设。
AASTOCKS.com Limited也许连结订户或访客至其有兴趣的网站，但AASTOCKS.com Limited只提供此服务给订户或访客并不为此安排负责。
AASTOCKS.com Limited对於任何包含於丶经由丶连结丶下载或从任何与本网站有关服务所获得之资讯丶内容或广告，不声明或保证其内容之正确性或可靠性。对於您透过本网站上之广告丶资讯或要约而展示丶购买或取得之任何产品丶资讯资料，本公司亦不负品质保证之责任。本合约的中英原文如有任何岐异，一切以英文原文为准。